Qué ha anunciado Revolut
Rolandas Juteika, responsable de patrimonio e inversión para el Espacio Económico Europeo en Revolut, anunció en LinkedIn que Revolut Ventures se ha constituido oficialmente y se lanzará en 2027. La plataforma se está desarrollando en colaboración con Carne Group, uno de los mayores administradores independientes de fondos de Europa.
Carne Group actúa como sociedad gestora para proveedores de fondos y les ayuda a constituirlos. La empresa afirma supervisar más de un billón de dólares (aproximadamente 0,9 billones de euros) en todo el mundo y, según Monterey Insight, es la mayor sociedad gestora externa de Irlanda. PwC también la sitúa en primera posición en Luxemburgo.
Los usuarios que cumplan los requisitos podrán «crear posiciones en empresas privadas junto a sus carteras actuales» dentro de la aplicación de Revolut, junto a acciones, ETF, bonos y fondos del mercado monetario. Revolut habla de «oportunidades de capital riesgo institucional» para inversores minoristas elegibles, un tipo de inversión que hasta ahora estaba reservado a «grandes instituciones y personas con patrimonios extraordinariamente elevados».
Juteika explica la iniciativa de la siguiente manera: «Con Revolut Ventures, queremos eliminar una de las últimas barreras de la gestión patrimonial: la exclusión de los inversores minoristas de las empresas privadas». Y añade: «La creación de valor comienza mucho antes de una salida a bolsa. Al gestionar nuestra propia plataforma, ofrecemos a los inversores particulares la oportunidad de acceder hoy a los líderes del mercado del mañana a través de la aplicación de Revolut».
Los datos que respaldan esta iniciativa proceden de PitchBook y de la Reserva Federal de Estados Unidos: la edad mediana de las empresas en el momento de salir a bolsa pasó de 6,9 años en 2014 a 11 años en 2025, mientras que el número de oportunidades de inversión cotizadas en Estados Unidos cayó hasta aproximadamente 3.900. Actualmente, una mayor parte del valor generado por la innovación tecnológica se acumula cuando las empresas todavía son privadas, lo que beneficia principalmente a las grandes instituciones.
El tema no es completamente nuevo para Revolut. Según Euronews, el neobanco ya lanzó este verano productos de inversión en mercados privados en determinados países del Espacio Económico Europeo. Revolut Ventures representa el siguiente paso, con una plataforma propia.
Los detalles siguen sin concretarse: Revolut no ha especificado qué países recibirán primero el producto, quién podrá considerarse «elegible», qué empresas estarán disponibles ni cuánto costará.
Qué obtiene Revolut con esta iniciativa
Esta es nuestra propia valoración, ya que Revolut no ha publicado cifras. El neobanco está creciendo rápidamente: recientemente obtuvo licencias bancarias completas en el Reino Unido y Francia, quiere ampliar sus fuentes de ingresos y, según Euronews, está estudiando una doble cotización en Londres y Nueva York, aunque todavía no hay una fecha fijada.
En este contexto, los productos de inversión constituyen una herramienta estratégica: mantienen el dinero y la atención de los usuarios dentro de la aplicación, generan ingresos por comisiones y permiten abordar un ámbito especialmente limitado para los inversores minoristas. Actualmente, una persona que quiera invertir en Anthropic, OpenAI o SpaceX mientras estas empresas siguen siendo privadas apenas dispone de opciones para adquirir participaciones. Un producto que cubra esta necesidad supone un argumento importante para elegir una cuenta de Revolut en lugar de la de un banco tradicional.
La paradoja es que Revolut figura entre las empresas en las que invierte Robinhood a través de su fondo. Así, el neobanco ya forma parte de la cartera de un competidor antes de lanzar su propia plataforma de inversión previa a las salidas a bolsa.
Robinhood demuestra cómo puede funcionar
Robinhood es la empresa que más ha avanzado en este ámbito. Su Robinhood Ventures Fund I (RVI) es un fondo cerrado que cotiza en la Bolsa de Nueva York y que, según Robinhood, no exige una inversión mínima ni impone requisitos especiales de elegibilidad a los inversores.
El fondo mantiene participaciones en Databricks, Stripe, Ramp, Mercor, Oura, Airwallex y, efectivamente, Revolut. La comisión de gestión es del 2 % anual, reducida a la mitad, hasta el 1 %, durante los primeros seis meses.
Según se informó, en su lanzamiento durante la primavera el fondo captó más de 658 millones de dólares (aproximadamente 590 millones de euros), principalmente de inversores minoristas, y comenzó a cotizar a 22 dólares (unos 20 euros), por debajo de su precio de oferta de 25 dólares.
Según Brokerchooser, el precio de sus participaciones subió después por encima de los 57 dólares (unos 51 euros) en cuestión de semanas, casi el doble de su valor liquidativo, y volvió a caer hasta aproximadamente 25 dólares a mediados del verano, después de que algunas de sus participadas salieran a bolsa.
El segundo fondo, Robinhood Ventures Fund II, que mantiene posiciones en unas 80 empresas de la red Y Combinator, también debutó este verano con un precio aproximadamente un 10 % inferior al de su oferta. Según un informe, sus comisiones, del 2 % más una comisión de rentabilidad del 20 %, equivalen a un coste anual aproximado del 4,2 %.
En Europa, Robinhood siguió una estrategia diferente con tokens vinculados a OpenAI y SpaceX. OpenAI respondió con una publicación en la que aclaraba que esos tokens no representaban participaciones en su capital, que la empresa no había participado en la iniciativa y que cualquier transferencia de acciones requería su aprobación.
Quiénes más compiten en este mercado
Según The Block, SoFi ofrece acceso a fondos privados de Cashmere, Fundrise y Liberty Street Advisors, con inversiones mínimas a partir de 10 dólares. Estos fondos permiten invertir en carteras vinculadas a participaciones en OpenAI, SpaceX y Epic Games.
La plataforma de intercambio de criptomonedas Kraken tiene previsto ofrecer acceso a asignaciones de acciones en salidas a bolsa al precio de oferta mediante su alianza xStocks, utilizando representaciones en forma de tokens.
Por su parte, en Viena ha comenzado a negociarse recientemente el primer producto europeo previo a una salida a bolsa vinculado a Anthropic: el ETP sintético Anthropic de 21shares, disponible en el mercado Vienna MTF.
Qué riesgos esconde el entusiasmo por las inversiones pre-IPO
Las cifras de Robinhood muestran los riesgos de este tipo de productos: el primer fondo llegó a cotizar temporalmente a casi el doble de su valor liquidativo antes de regresar a su precio de oferta; el segundo comenzó a cotizar en negativo, y las comisiones oscilan entre el 2 % y algo más del 4 % anual, dependiendo del fondo.
La propia Robinhood advierte de la disponibilidad limitada de información, la incertidumbre de las valoraciones, la falta de liquidez de las participaciones y la posibilidad de que estas coticen con descuento o prima respecto a su valor liquidativo.
Además, los tokens no siempre representan acciones reales, como demuestra el caso de OpenAI. Euronews también señala, en su cobertura del anuncio de Revolut, que resulta más difícil vender las participaciones en empresas privadas y que los inversores pueden perder una parte importante o incluso la totalidad del capital invertido.
Revolut contrapone a estos riesgos el retraso de las salidas a bolsa: si las empresas salen ahora al mercado después de una media de 11 años y gran parte del valor se genera antes, los inversores minoristas que no disponen de estos productos quedan al margen. La compañía todavía no ha revelado cómo se estructurará Revolut Ventures, ni si funcionará como un fondo similar al de Robinhood o si ofrecerá acceso directo a las empresas privadas.
Roberto Méndez
Corresponsal Económico y Tecnología
Especialista en economía política europea, soberanía tecnológica industrial y análisis de fondos soberanos en la zona euro. Colaborador habitual en medios internacionales.
