Cómo se calcularon las cifras
Los datos se basan en los precios de cierre del jueves y en las capitalizaciones bursátiles publicadas por CompaniesMarketCap. A partir del valor de mercado de cada empresa al cierre y de su porcentaje de caída diaria, calculamos su valor durante la jornada anterior y, por tanto, las pérdidas expresadas en dólares. Solo se incluyen las acciones negociadas en Estados Unidos, ya que las bolsas asiáticas y europeas ya estaban operando durante la sesión del viernes en el momento del análisis.
Chips: 1,45 billones de dólares evaporados
El sector de los semiconductores fue el más afectado. En términos ponderados, las 16 empresas perdieron una media del 11,3 % de su valor en un solo día. Los fabricantes de chips de memoria y los proveedores de equipos de producción registraron caídas considerablemente mayores.
| Empresa | Caída del jueves | Pérdida | Valor de mercado posterior |
|---|---|---|---|
| Nvidia | 9,3 % | 447.500 M$ | 4.385.000 M$ |
| TSMC | 10,8 % | 221.200 M$ | 1.831.000 M$ |
| Broadcom | 10,4 % | 162.000 M$ | 1.391.000 M$ |
| Micron | 17,5 % | 157.100 M$ | 743.000 M$ |
| AMD | 17,3 % | 138.400 M$ | 663.000 M$ |
| ASML | 9,3 % | 53.800 M$ | 523.000 M$ |
| Lam Research | 16,4 % | 45.300 M$ | 232.000 M$ |
| Applied Materials | 13,6 % | 39.800 M$ | 253.000 M$ |
| Intel | 10,3 % | 32.000 M$ | 278.000 M$ |
| Texas Instruments | 10,7 % | 30.500 M$ | 254.000 M$ |
| Arm | 13,1 % | 26.800 M$ | 178.000 M$ |
| KLA | 13,3 % | 26.000 M$ | 169.000 M$ |
| Marvell | 16,4 % | 23.600 M$ | 120.000 M$ |
| Analog Devices | 11,1 % | 21.900 M$ | 175.000 M$ |
| Qualcomm | 9,5 % | 17.600 M$ | 167.000 M$ |
| Astera Labs | 19,6 % | 7.700 M$ | 31.000 M$ |
| Total | 11,3 % | 1.451.100 M$ |
Fuente: CompaniesMarketCap y cálculos de Trending Topics.
Destaca especialmente el desplome de los fabricantes de chips de memoria y de equipos de producción. Micron, AMD, Lam Research y Marvell perdieron más del 16 % de su valor. Estas empresas dependen en gran medida de la construcción de nuevos centros de datos, cuya expansión el nuevo Congreso y varios estados quieren frenar.
Según un análisis de Data Center Watch, el 78 % de los miembros recién elegidos del Congreso estadounidense quiere regular o restringir los centros de datos.
Neoclouds: pérdidas menores en cifras absolutas, pero grandes porcentajes
En términos absolutos, los neoclouds, proveedores de servicios en la nube especializados en inteligencia artificial, representan una parte relativamente pequeña de las pérdidas. Sin embargo, en términos porcentuales fueron los más perjudicados, con una caída media cercana al 13 %.
| Empresa | Caída del jueves | Pérdida | Valor de mercado posterior |
|---|---|---|---|
| Nebius | 14,9 % | 5.400 M$ | 30.600 M$ |
| CoreWeave | 9,8 % | 2.600 M$ | 24.100 M$ |
| IREN | 17,0 % | 1.500 M$ | 7.300 M$ |
| TeraWulf | 13,9 % | 800 M$ | 5.000 M$ |
| Core Scientific | 10,8 % | 400 M$ | 3.700 M$ |
| Cipher Mining | 14,6 % | 400 M$ | 2.500 M$ |
| Hut 8 | 6,1 % | 400 M$ | 5.500 M$ |
| Total | 12,8 % | 11.500 M$ |
Fuente: CompaniesMarketCap y cálculos de Trending Topics.
Para los neoclouds, el jueves fue simplemente el último golpe de una serie de caídas. Incluso antes de las elecciones, CoreWeave, Nebius e IREN ya habían perdido hasta un 40 % de su valor en un solo mes.
Muchas de estas empresas soportan elevados niveles de deuda y dependen de la puesta en funcionamiento de nuevos centros de datos en Texas y otros lugares de Estados Unidos.
Software de inteligencia artificial: el sector sale mejor parado
Las empresas de software resistieron mucho mejor la caída. Las 16 compañías que registraron pérdidas perdieron conjuntamente unos 380.000 millones de dólares, aunque en la mayoría de los casos los descensos porcentuales se limitaron a cifras de un solo dígito. La excepción fue Palantir, cuyas acciones cayeron casi un 10 %.
| Empresa | Caída del jueves | Pérdida | Valor de mercado posterior |
|---|---|---|---|
| Microsoft | 3,6 % | 147.700 M$ | 3.979.000 M$ |
| Alphabet | 1,9 % | 68.500 M$ | 3.463.000 M$ |
| Meta | 4,0 % | 63.800 M$ | 1.547.000 M$ |
| Palantir | 9,7 % | 40.300 M$ | 373.000 M$ |
| Oracle | 6,9 % | 26.700 M$ | 359.000 M$ |
| Snowflake | 7,3 % | 7.400 M$ | 95.000 M$ |
| IBM | 2,8 % | 6.800 M$ | 234.000 M$ |
| ServiceNow | 5,9 % | 6.700 M$ | 106.000 M$ |
| Datadog | 7,5 % | 5.100 M$ | 63.000 M$ |
| Salesforce | 2,1 % | 3.900 M$ | 183.000 M$ |
| Dynatrace | 6,6 % | 900 M$ | 12.500 M$ |
| Adobe | 0,8 % | 800 M$ | 96.000 M$ |
| SentinelOne | 8,8 % | 700 M$ | 7.500 M$ |
| UiPath | 3,7 % | 300 M$ | 6.800 M$ |
| C3 AI | 4,9 % | 100 M$ | 1.800 M$ |
| SoundHound | 1,4 % | 30 M$ | 1.900 M$ |
| AppLovin | Subida del 31,0 % | Ganancia de 28.200 M$ | 119.000 M$ |
| Total sin AppLovin | 3,4 % | 379.700 M$ |
Fuente: Companies MarketCap.
La única gran ganadora fue AppLovin. Las acciones de esta empresa de tecnología publicitaria subieron un 31 % tras presentar unos sólidos resultados trimestrales.
Las grandes plataformas tecnológicas Microsoft, Alphabet y Meta también salieron relativamente bien paradas, con pérdidas de entre el 2 % y el 4 %. Sin embargo, debido a su enorme tamaño, incluso estas caídas relativamente moderadas representaron pérdidas muy importantes en términos absolutos.
Por qué las empresas de software resistieron mejor
El patrón es bastante claro: cuanto más cerca está una empresa de la construcción de centros de datos, mayor fue el castigo recibido por el mercado.
Los inversores parecen anticipar que las posibles moratorias en Texas, Georgia y Ohio, junto con unas normas más estrictas por parte del Congreso, podrían ralentizar la expansión de los centros de datos y reducir la demanda de chips y capacidad de procesamiento.
Según Goldman Sachs, las posibles paralizaciones temporales de las construcciones podrían afectar aproximadamente al 45 % de los proyectos de centros de datos previstos en Estados Unidos.
Sin embargo, los inversores también encuentran aspectos positivos para las grandes plataformas tecnológicas. El miércoles, primer día de negociación después de las elecciones, Microsoft, Amazon y Apple incluso registraron importantes subidas. Según Bloomberg, los operadores apostaban por que los demócratas frenarían el elevado gasto de los gigantes tecnológicos en inteligencia artificial.
Un solo día no marca una tendencia
Todavía está por ver si esta oleada de ventas dará paso a una caída más prolongada del mercado. La rotación de inversiones fuera de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial ya había comenzado antes de las elecciones, y los resultados electorales ofrecieron a muchos inversores una oportunidad para recoger beneficios.
Según Torsten Slok, economista jefe de Apollo, los beneficios de las empresas del índice S&P 500 siguen creciendo con fuerza. Además, cualquier ley destinada a restringir los centros de datos tendría que ser aprobada primero por ambas cámaras del Congreso y, posteriormente, superar un posible veto del presidente Trump.
Las próximas señales llegarán con la publicación del informe de empleo de Estados Unidos el viernes y los datos de inflación previstos para el martes.
En cualquier caso, estas cifras reflejan únicamente lo sucedido durante una sola jornada bursátil. Todavía es demasiado pronto para determinar si se trata del inicio de una corrección más profunda o simplemente de un ajuste puntual del mercado.
Roberto Méndez
Corresponsal Económico y Tecnología
Especialista en economía política europea, soberanía tecnológica industrial y análisis de fondos soberanos en la zona euro. Colaborador habitual en medios internacionales.
