TSMC registra beneficios récord y fija condiciones para la Terafab de Musk

Las cifras

Los ingresos alcanzaron los 46.700 millones de dólares (unos 41.700 millones de euros), un 16,2 % más que en el trimestre anterior y por encima del límite superior de las previsiones de la propia empresa. El margen bruto llegó al 66,4 %. La mayor parte del negocio procede de la computación de alto rendimiento, que incluye los aceleradores de inteligencia artificial: actualmente representa el 68 % de los ingresos, mientras que los teléfonos inteligentes solo suponen el 21 %. Los procesos de fabricación avanzados de 7 nanómetros o menos representan el 79 % de los ingresos procedentes de las obleas.

Para el cuarto trimestre, TSMC prevé unos ingresos de entre 52.300 y 54.300 millones de dólares (aproximadamente entre 46.700 y 48.400 millones de euros), lo que supondría un aumento de alrededor del 58 % respecto al mismo periodo del año anterior. Para el conjunto del año, la empresa espera un crecimiento cercano al 44 %. Este año tiene previsto invertir entre 60.000 y 64.000 millones de dólares (unos 53.500 a 57.100 millones de euros), con inversiones considerablemente superiores durante los próximos tres años.

«No hay señales de desaceleración»

Wei adoptó un tono optimista al presentar los resultados. «La demanda es extremadamente sólida. No hemos visto ninguna señal de desaceleración», afirmó. La diferencia entre la demanda y la oferta sigue siendo «bastante grande», añadió. «Todos los actores de la IA trabajan con TSMC», y la empresa «no tiene intención de dejar que otros se lleven una parte del negocio que podría aprovechar». Según indicó, la previsión anterior de TSMC para el crecimiento anual de los aceleradores de IA, situada entre la mitad y la parte alta del rango del 50 %, «probablemente será superior».

TSMC está ampliando su capacidad en consecuencia. La producción de 2 nanómetros está aumentando en Hsinchu y Kaohsiung, y se prevé que la capacidad se duplique con creces en 2027. La siguiente generación, A14, está programada para iniciar la producción en volumen en 2028. Se están construyendo fábricas adicionales de 3 nanómetros en Tainan, mientras que la segunda fábrica de Arizona tiene previsto comenzar la producción en volumen en el tercer trimestre de 2027. Los cuellos de botella afectan a toda la cadena de suministro: el especialista en litografía ASML afirma que no puede fabricar máquinas con la suficiente rapidez para satisfacer la demanda del sector.

¿Quién dirigirá la Terafab?

La situación se vuelve interesante en Texas. TSMC está evaluando otra ubicación en ese estado y, según Wei, mantiene conversaciones con un cliente sobre el proyecto Terafab. Detrás de la iniciativa está el plan de Musk de construir una fábrica de chips dedicada a Tesla y SpaceX, que suministraría potencia de cálculo para la inteligencia artificial, los robotaxis, los robots y los vuelos espaciales. Wei estableció una condición clara: «La fábrica debe ser gestionada por TSMC».

Musk expresó recientemente una postura muy diferente. «No, nosotros construiremos y gestionaremos la fábrica. Que no quede ABSOLUTAMENTE ninguna duda al respecto», escribió en X. TSMC, como mucho, podría subarrendar una parte de la Terafab, «pero nada más». Sigue sin estar claro cómo pueden conciliarse ambas posiciones. Wei calcula que construir una nueva fábrica lleva entre dos y tres años. La Terafab también se considera uno de los argumentos a favor de una posible fusión entre Tesla y SpaceX, ya que sería más fácil llevarla a cabo dentro de una sola empresa.

La competencia y los riesgos

En el mercado de los chips más avanzados, TSMC se enfrenta actualmente a poca competencia seria. Samsung e Intel intentan recuperar terreno con sus propios negocios de fabricación de semiconductores para terceros, pero siguen muy por detrás en volumen de producción y base de clientes. La Terafab de Musk sería otro intento de reducir la dependencia de TSMC.

Sin embargo, el negocio sigue expuesto a ciertos riesgos. El aumento de los precios de los componentes y la incertidumbre económica están afectando a los teléfonos inteligentes y otros dispositivos de consumo, por lo que TSMC está planificando con cautela para 2027. Además, sus fábricas en el extranjero están reduciendo los márgenes: según la empresa, la presión podría alcanzar entre tres y cuatro puntos porcentuales en el futuro, frente a los aproximadamente dos puntos actuales. Por su parte, el Fondo Monetario Internacional advirtió recientemente del riesgo de una espiral de deuda vinculada al desarrollo de la IA. Si la inversión en centros de datos se desplomara, TSMC también sufriría las consecuencias.